这里是辉达最关键弱点 而且还无解方

辉达是人工智慧（AI）热潮中最耀眼的明星，不过金融时报专栏作家尹允（June Yoon）撰文指出，台积电生产辉达所有芯片，使台湾成为辉达最关键的弱点，台湾从芯片制造到封装的完整生态系，使得在其他国家兴建更多晶圆厂，以生产最先进芯片的解决办法并不可行。

该文指出，辉达的台湾风险部份是显而易见的。辉达的芯片供应严重依赖台积电。由于台积电也是从汽车到智慧手机等许多产业的其他全球客户，唯一先进芯片制造商，因此结构性供应限制是难以避免的。

文章说，产能是固定的，因此在芯片景气好的时期，可能出现短缺。辉达最高端的处理器H100在二手市场已以极高溢价出售，显示短缺已经出现。

事实上，解决芯片短缺的问题比起其他行业的短缺更加複杂。辉达重度依赖台积电，不仅仅因为台积电能够生产先进的4奈米芯片。若是如此，韩国三星电子比台积电更早生产较先进的3奈米芯片，也能为辉达生产芯片。

其实目前并不缺芯片，对于多数类型的芯片，供给过剩预料将持续到至少今年底。

关键在于芯片制造的最后封装阶段。台积电在先进芯片封装上握有范围广泛的专利，他能使用高密度封装技术组装芯片，亦即为了高效运算，芯片以3D方式堆叠。用于庞大数据处理的芯片，比如AI需要此种先进封装技术，但该产能是高度限制。

文章说，这整个生态系，从芯片制造到封装都围绕著台积电在台湾设立。这使得难以将制造移出台湾。撇开成本不说，在其他国家兴建更多晶圆厂，对辉达等需要最高科技芯片的公司而言，并非解决之道。

除此之外，芯片制造的过程对于温度变化、灰尘、外部衝击都高度敏感，在漫长複杂的程序中，任何轻微的干扰都将使芯片效能不彰，这使得地缘政治风险不容轻忽，过去几年，台海紧张不断升温。相关因素使投资人在预测辉达股价走势时，应考量其对台湾的曝险程度。